5月25日，浙商证券（601878）中期策略会上，思睿集团创始合伙人、首席投资官李富军分享了他对当下中国财富管理行业的最新观察。

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未来财富管理增长空间仍然巨大

李富军指出，财富管理已经成为中国人民越来越重视的事，未来中国财富管理行业规模还会越来越大。

“第一，宏观上，中国居民整体财富还在不断增长。中国居民财富的增长，纸面上的统计和我们真实的体感相差非常大。我们去过很多城市，包括成渝、华东的一些三四线城市，见过很多客户，这些客户穿的特别朴素，一聊身价2个亿。中国有很多很多这样的人。我自己评判下来，中国的高端私人财富数据，比贝恩、瑞信以及各大银行统计白皮书要高出很多，中国人是一个非常非常低调的群体。

第二，中观上监管的统一。过去中国整个资管行业其实是在两套监管体系下运行，一套是证监会，管公募、私募、券商和资管。还有一套是银保监会，管信托和银行。这两套监管体系天然有很多差异，造成很多客户，包括我自己，仍然喜欢买一些保本保收益的产品。如果一个银行能够给我年化4%-5%的收益，那我哪儿也不愿意去，我就在这里呆着。但随着两套监管体系开始合并，净值化管理开始覆盖到了银行和信托领域，保本保收益的理财时代已经一去不复返了。去年10月份，我们看到大量的银行理财开始跌破净值，未来慢慢会有更多的财富从银行账户走向更广泛的财富管理行业。现在这个时期，无论是对公募私募、还是对券商资管而言，都是一个非常黄金的时期。

第三，微观上银行存款利率全面下调，进入1%时代。原来银行理财一年期收益在5%以上，现在很多大行理财收益已经接近3%，而且未来还会接着往下走。为了更好地实现资金保值，大家的选择就会更多地往基金方面走。”

中国居民财富的增长，纸面统计和我们真实体感相差非常大

李富军指出，中国私人财富数据，要比各大银行的统计数据高出很多。“中国居民财富的增长，纸面上的统计和我们真实的体感相差非常大。我们去过很多城市，包括成渝、华东的一些三四线城市，见过很多客户，这些客户穿着非常朴素，一聊资产2个亿。中国人是一个非常非常低调的群体。”

他和大家分享了一组数据。“1992年，中国总资产仅有10万亿，到了2021年，中国大约有1000万亿的资产，翻了100倍。而这1000万亿的资产中，有70%，也就是700万亿是金融资产，而且这一数字目前还在不断增长，未来很有可能进入1000万亿金融资产时代。对于越来越多的中国居民来说，财富管理已经变成了一件不得不去做的事情。”

全权委托业务在中国普及，受益于中国高净值客户的年轻化

李富军说，“几年前，我们看到大部分管理家庭财富的人还是50岁以上的父辈，现在我们看到中国高净值人群中年轻一代比例正在以一个非常快的速度上升，今年我们覆盖的客户中有20%—30%左右都是85后群体。”

李富军说，得益于这一趋势，行业的全权委托业务比例得到了比较明显的提升。“我们最早在中国推广全权委托业务的时候，曾经遭遇了一些水土不服。很多中国客户不太愿意放弃投资的参与权，很多客户会非常关心投资组合的内容，甚至给出一些明确的指导建议。60后、70后这一代的客户非常愿意参与到财富的自主打理里面去，有很多自己的投资想法。这一习惯到了年轻客户这边出现了明显的不同。很多年轻客户自己都是高学历高知识分子，本身对金融的理解都比较透彻，和他们讲私募、讲公募，他们都了解，也有很兴趣，并且他们又很有国际化视野，也很尊重专业，愿意让专业的人来做专业的事。”